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胆小虫几级进化胆小虫值得练吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。胆小虫几级进化胆小虫值得练吗

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步(bù)进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需求有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回(huí)补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表胆小虫几级进化胆小虫值得练吗现尤其值得(dé)期待；其(qí)三(sān)，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利(lì)润弹(dàn)性(xìng)。

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　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍(réng)具(jù)有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模(mó)未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝行业(yè)的(de)产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中游(yóu)的(de)制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加(jiā)值较高，盈利(lì)能力(lì)较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下(xià)游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值高，相关(guān)企业通(tōng)过强势(shì)的渠(qú)道建设(shè)以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部(bù)公(gōng)司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。